• الرئيسية
• الاقتصاد

الاستثمار في الصكوك يُعد أحد الأدوات المالية المتوافقة مع الشريعة، حيث يمكن للمستثمرين المشاركة في تمويل مشاريع معينة، مع إمكانية الحصول على عوائد تعتمد على أداء الأصل  لكن قبل الحديث عن اكتتاب الصكوك، من المهم فهم الأساس: ما هي الصكوك؟ وكيفية شراؤها؟

المقصود بالصكوك هي أوراق مالية تمثل حصة مشاعة في أصل أو مشروع معين. بخلاف السندات التقليدية التي تعتمد على الفائدة، فإن الصكوك الاستثمارية تقوم على مبدأ الملكية في أصل حقيقي أو منفعة، ويتم تحقيق العائد من النشاط الفعلي لذلك الأصل.

عند الاستثمار في الصكوك، يتم عادة شراء أصل أو تمويل مشروع وفق هيكل شرعي، حيث يحصل المستثمر على حصة في الدين أو الربح الناتج من المشروع، وفق شروط الإصدار

أنواع الصكوك

تتنوّع الصكوك بحسب هيكلها الشرعي وطبيعة الأصل أو النشاط الذي تمثّله، كما تختلف من حيث طريقة تحقيق العائد ومدة الاستثمار ومستوى المخاطر. ومن أبرز أنواع الصكوك المنتشرة في السوق:

صكوك المرابحة

تُعد صكوك المرابحة من أكثر الصيغ شيوعًا، حيث يتم شراء سلعة وبيعها بهامش ربح معلوم، ويتم توزيع العوائد المتوقعة على المستثمرين وفقًا لهيكل المرابحة وشروط الإصدار.

صكوك الإجارة

تعتمد على تأجير أصل معين وتحقيق دخل من الإيجار، ويتم توزيع العوائد الناتجة عن هذا الإيجار على حملة الصكوك.

تتنوع الهياكل، لكن الهدف واحد: تمويل مشروع حقيقي مقابل عائد مرتبط بأداء أصل ملموس.

 

ما هو اكتتاب الصكوك

اكتتاب الصكوك يعني المشاركة في شراء الصكوك عند إصدارها لأول مرة قبل إدراجها في السوق الثانوية. خلال فترة الطرح، يتم تحديد قيمة الإصدار وسعر الصك، ويقوم المستثمرون بتقديم طلبات الاكتتاب وفقًا للشروط المعلنة في نشرة الإصدار.

في بعض الحالات، قد يتم تخصيص الصكوك بالكامل للمستثمر، وفي حالات أخرى يتم التخصيص جزئيًا إذا كان حجم الطلب أعلى من حجم الطرح. بعد انتهاء فترة الاكتتاب والتخصيص، يتم إدراج الصكوك للتداول في السوق، ويمكن للمستثمر الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق أو بيعها لاحقًا إذا كانت مدرجة.

 

كيفية شراء الصكوك السعودية

شراء الصكوك السعودية يتم عادة عبر البنوك أو شركات الوساطة المرخّصة. ويمكن الدخول بطريقتين: إما بالاكتتاب عند الطرح الأولي للصكوك، أو بالشراء من السوق الثانوية إذا كانت مدرجة وقابلة للتداول.

ولإتمام العملية، يحتاج المستثمر إلى حساب استثماري مُفعّل، مع مراجعة نشرة الإصدار لفهم تفاصيل المشروع، مدة الاستثمار، وآلية توزيع العوائد.

كيفية شراء الصكوك

شراء الصكوك يتم عبر خطوات واضحة:

• أولًا: فتح حساب استثماري لدى جهة مرخصة مثل منصة دينار التي تتيح الاستثمار في الصكوك بطريقة رقمية مبسطة. مثل المنصات الرقمية التي تتيح الاستثمار في الصكوك بطريقة مبسطة مثل منصة دينار.
   
• ثانيًا: متابعة الإعلانات عن الإصدارات الجديدة.
   
•  ثالثًا: قراءة نشرة الإصدار بعناية لفهم طبيعة المخاطر والعائد المتوقع.
   
•  رابعًا: تقديم طلب الاكتتاب خلال فترة الطرح.

أما في حال شراء صكوك من السوق الثانوية، فيتم ذلك عبر منصة التداول تمامًا مثل شراء الأسهم.

شراء الصكوك للأفراد

في السابق، كانت بعض إصدارات الصكوك مخصصة للمؤسسات، لكن اليوم أصبح شراء الصكوك للأفراد متاحًا في العديد من الطروحات، خاصة في الإصدارات الحكومية أو عبر المنصات الاستثمارية.

هذا التطور أتاح شريحة أوسع من المستثمرين الدخول في استثمار الصكوك دون الحاجة إلى رؤوس أموال ضخمة.

عوائد الصكوك السعودية

تختلف عوائد الصكوك السعودية بحسب نوع الإصدار ومدته والجهة المصدرة. غالبًا ما تكون العوائد دورية (ربع سنوية أو نصف سنوية)، وقد تكون ثابتة أو متغيرة حسب هيكل الإصدار.

من المهم إدراك أن العائد المرتفع غالبًا ما يرتبط بمستوى مخاطرة أعلى. لذلك يجب تقييم الجهة المصدرة، مدة الاستثمار، وطبيعة المشروع قبل اتخاذ القرار.

 

أهمية التنويع عند الاستثمار في الصكوك

رغم أن الاستثمار في الصكوك يُنظر إليه غالبًا كخيار أكثر استقرارًا مقارنة ببعض الأدوات الأخرى، إلا أنه لا يخلو من المخاطر. قد تتأثر العوائد بأداء المشروع أو بالظروف الاقتصادية.

لذلك يُفضل توزيع رأس المال بين عدة صكوك استثمارية أو الجمع بين الصكوك وأدوات أخرى لتحقيق توازن أفضل بين العائد والمخاطرة.

الخاتمة 

الاستثمار في الصكوك يمثل خيارًا مهمًا لمن يبحث عن عائد دوري وأداة متوافقة مع الشريعة، خاصة مع تنوع إصدارات صكوك السعودية وتوسع مشاركة الأفراد في السوق.

يمكن الاطلاع على فرص الاستثمار في الصكوك المتوفرة على منصة دينار، مع متابعة تفاصيل كل إصدار بسهولة عبر السوق الثانوية، فإن الخطوة الأهم هي قراءة التفاصيل وفهم طبيعة الاستثمار قبل الدخول. القرار الواعي اليوم قد يمنحك تدفقًا نقديًا مستقرًا على المدى الطويل.

الأسئلة الشائعة

هل الاستثمار في الصكوك آمن؟

 الصكوك تُعد من الأدوات ذات المخاطر المنخفضة نسبيًا مقارنة ببعض الاستثمارات الأخرى، لكن لا يخلو أي استثمار من المخاطر. يعتمد مستوى الأمان على الجهة المصدرة وهيكل الإصدار.

هل يمكن بيع الصكوك قبل موعد الاستحقاق؟

 نعم، إذا كانت الصكوك مُدرجة في السوق الثانوية، يمكن بيعها قبل تاريخ الاستحقاق، لكن السعر قد يتأثر بظروف السوق.